今(jīn)年A股(gǔ)市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多(duō)位业内人士用“乐观(guān)、理性(xìng)”来(lái)形容。在他们(men)看来，首先，中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本市(shì)场的行情(qíng)主线，预计发行情(qíng)况较为理(lǐ)想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置(zhì)了发行上限，加(jiā)上部分券公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员商近期对于基金的发行导向转(zhuǎn)为保(bǎo)有量考(kǎo)核(hé)，也(yě)不会(huì)过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中证(zhèng)国新央(yāng)企主题系列指数有(yǒu)助于资(zī)本市场从科技领域(yù)、能源(yuán)产(chǎn)业等多(duō)维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者(zhě)走进央企(qǐ)、认识央企，支持央企利(lì)用资本市场做强(qiáng)做优(yōu)做大，提升市场影响力(lì)、号召(zhào)力，切实促进央(yāng)企上(shàng)市公司(sī)实现高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外发布基金(jīn)发(fā)售公(gōng)告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF定于(yú)5月15日至(zhì)19日期间正式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为(wèi)5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金(jīn)均(jūn)设置20亿(yì)元的首发募集上限。3只基金费(fèi)率也(yě)稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管费合(hé)计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之间的(de)，广发(fā)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的(de)认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的托管方则是(shì)中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价值促进央企估值回(huí)归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介会。会议(yì)主旨为进一步探索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投(tóu)资(zī)价值发现，推动央企估值回归合理水平(píng)。上(shàng)交所、中(zhōng)国(guó)国新、指数公(gōng)司、券商、基金公司(sī)等(děng)相关(guān)领导将出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF未来都将在(zài)上交所上市，上交所此次会(huì)议或为产品发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市场的行(xíng)情主线，包括交易所、券商、基(jī)金工商各方对此(cǐ)也比较重视(shì)，基金(jīn)公(gōng)司肯(kěn)定会重点发行(xíng)，但目前市(shì)场上也存在(zài)不少央企主题基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回报(bào)ETF发(fā)行也(yě)会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在券商会参与其(qí)中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行(xíng)工作(zuò)，但并不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，产品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时降(jiàng)低基金首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一(yī)位基(jī)金公司(sī)人(rén)士也预计，类似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不(bù)会在此次央(yāng)企股东回报ETF上(shàng)上(shàng)演。“近期多家基金公(gōng)司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已经(jīng)分(fēn)为三批(pī)陆续推向市(shì)场，而不是九只同时(shí)获(huò)批发售，就是为了避免发行大战(zhàn)的(de)出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目前(qián)市(shì)场上(shàng)非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行(xíng)情(qíng)况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为今年(nián)以来资本市(shì)场(chǎng)的热门，基金(jīn)公(gōng)司也(yě)积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全(quán)市场已(yǐ)有18家(jiā)基金(jīn)公司陆续申报(bào)了21只央国企主题基(jī)金(jīn)，易方达(dá)、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等(děng)多(duō)家机构，还(hái)各申报了(le)主、被(bèi)动两(liǎng)只产(chǎn)品，积极填(tián)补这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方达、南方(fāng)、银华还同(tóng)时上(shàng)报(bào)了跟踪“中证(zhèng)国新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快获批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意(yì)味着，个人和机(jī)构(gòu)投资者拥有配置央(yāng)企特(tè)色(sè)指数、分享(xiǎng)改革红利的便(biàn)捷工(gōng)具。

　　据业内人士表示，早在去年(nián)11月，证(zhèng)监会主席(xí)易会(huì)满提出“探索建(jiàn)立具有中国特色的估值(zhí)体系，促进市场资源配(pèi)置功能更(gèng)好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发(fā)展和改革(gé)指(zhǐ)明(míng)了方向，成熟完善的(de)估(gū)值体系对(duì)于资本市场(chǎng)的价(jià)值发现(xiàn)以及资源配(pèi)置功(gōng)能的(de)发挥(huī)有重要作用，也是资本(běn)市(shì)场支持实体经济发(fā)展的(de)重要(yào)基础。因(yīn)此，看准(zhǔn)“中国特色估值体(tǐ)系”背(bèi)景之下，央(yāng)国企估值重(zhòng)塑(sù)的机遇，行业对(duì)这一(yī)领域的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央(yāng)国企主题(tí)基金，就是看准这(zhè)类企(qǐ)业(yè)的投资价值。”据(jù)一位基(jī)金公司(sī)人士表示，建立具有中国特色的(de)估值体(tǐ)系，有助于提升市场(chǎng)对国有上(shàng)市(shì)企业的关注度，对(duì)企业(yè)估值层面的各类因(yīn)素(sù)做(zuò)进(jìn)一步(bù)的(de)研究和探(tàn)讨，强化(huà)相关(guān)领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国(guó)企板块的投资逻辑(jí)是比(bǐ)较(jiào)完备的：一是(shì)央企是实现(xiàn)国(guó)家战略(lüè)发(fā)展的(de)“排头兵”，不断受(shòu)到政策(cè)的(de)支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科技创新，研(yán)发占比逐年(nián)提升(shēng)；四是央(yāng)企仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在(zài)不断完(wán)善中国(guó)特色现代资本市场下，预(yù)计国资央企(qǐ)有望迎来(lái)估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提供(gōng)了市(shì)场认可(kě)的基础。从盈利能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央(yāng)国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前(qián)已超过其(qí)他(tā)类(lèi)型企业(yè)，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值(zhí)创(chuàng)造”能力。从成长性来看，2022年三季度国(guó)资(zī)委旗下上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润(rùn)同比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企的(de)发展韧劲。展望(wàng)未来，央国(guó)企(qǐ)上市(shì)公司质量的提升(shēng)或将成为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看，上(shàng)市(shì)央、国企的盈利(lì)能力(lì)相比A股(gǔ)市(shì)场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过(guò)往长期领(lǐng)先(xiān)，具备较高的长期投(tóu)资价值，或(huò)更符合机(jī)构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等配置性的需求。在中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)的推进过程中，央企股(gǔ)东回报(bào)指数具备较好(hǎo)的长期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指(zhǐ)数是什么(me)？

　　答：中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报指数，指数由国新投资(zī)有限公司(sī)定制，主要选取国务院国资委下属现(xiàn) 金(jīn)分红(hóng)或(huò)回(huí)购总额占(zhàn)总市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司证券作为指数样(yàng)本(běn)， 以反映央企股东回报主题上市(shì)公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰(shì)、公用(yòng)事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回报指数前十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答：高(gāo)分(fēn)红：央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指数聚焦(jiāo)高分红与(yǔ)高回购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回(huí)报(bào)指数当前(qián)市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指(zhǐ)数表现出更低的(de)估(gū)值水平，央企估值(zhí)重塑(sù)潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持(chí)在8％以上，体现出(chū)较(jiào)好的(de)盈(yíng)利水平和(hé)盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金(jīn)认购、网下(xià)现金认购和网下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上(shàng)限为20亿元，如果募(mù)集(jí)规模超过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉及(jí)认购费(fèi)、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前(qián)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员3只(zhǐ)产品(pǐn)认(rèn)购费用来看，在认购(gòu)金额低于50万(wàn)，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而高(gāo)于100万(wàn)，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做(zuò)市商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上市(shì)。多家公(gōng)司后续将安排做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这(zhè)三(sān)家基金公司都由(yóu)“实(shí)力派”来(lái)担纲基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企回(huí)报ETF拟任基金经(jīng)理罗(luó)国庆(qìng)为广发基(jī)金指(zhǐ)数(shù)投资部副总经理，而汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采取了双(shuāng)基金(jīn)经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日，央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)过(guò)去(qù)三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的(de)投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势明显，具(jù)备(bèi)较(jiào)高的长期投资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任(rèn)，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑(sù)中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系背(bèi)景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明(míng)显(xiǎn)，追求分享高(gāo)质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险(xiǎn)的(de)配(pèi)置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央(yāng)企(qǐ)当前(qián)估值仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央企指数(shù)估值水平(píng)（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位(wèi)水平。无论横向对(duì)比还(hái)是纵向比较(jiào)，央企整体估值(zhí)水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配(pèi)，亟待改善，在政(zhèng)策(cè)支(zhī)持下(xià)有望迎来重塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观(guān)点(diǎn)来看，多(duō)家券商明确表示今年(nián)的投(tóu)资主线之一(yī)就是央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数(shù)字经济(jì)+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系推动(dòng)下，当前(qián)国(guó)企价值重估行情有望持续并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员