5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的(de)关注。

　　1

　　千亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一(yī)季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公(gōng)司退出(chū)离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去几个季(jì)度的(de)财报中，我们(men)看到了(le)相关的积(jī)极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达(dá)112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点chǎng)投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹(nào)了一两(liǎng)天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高(g岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点āo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观(guān)点认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降票据(jù)等低效(xiào)资产，对(duì)分行收(shōu)票(piào)额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度(dù)出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩(jì)和(hé)投资信仰之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言(yán).......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点