公募(mù)基(jī)金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流基(j值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别ī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分观(guān)察(chá)公(gōng)司的(de)发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对(duì)某(mǒu)一次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作(zuò)为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的(de)基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化(huà)，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多(duō)放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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