北交所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研(yán)究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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