近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债(zhài)务融资(zī)工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商(shāng)协(xié)会的(de)监管力(lì)度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国(guó)民生(shēng)银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉(shè)及(jí)债券业务违(wéi)规(guī)被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构(gòu)存在(zài)债券代持(chí)交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业(yè)务方式，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利(lì)率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于(yú)形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市等方式参(cān)与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资(zī)控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林(lín)亿(yì)联银行因违规收(shōu)取发行人大(dà)额财(cái)务(wù)资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商(shāng)协会(huì)进行自律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被(bèi)开展(zhǎn)自律调查(chá)的还有光大证券、富(fù)国资(zī)产管理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公司(sī)两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根据交易商协会(huì)通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承(chéng)销商(shāng)、3家会(huì)计师事务(wù)所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责(zé)任人被认(rèn)定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报(bào)的(de)原(yuán)因(yīn)包括(kuò)低(dī)价包销多期(qī)债(zhài)务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人(rén)的正常(cháng)投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了发民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了(le)一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵守相关(guān)监(jiān)管规定(dìng)和自(zì)律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协会(huì)表(biǎo)示，做市(shì)商作(zuò)为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担(dān)着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提(tí)升做市交易(yì)能力，加强内(nèi)部(bù)控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多(duō)元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间(jiān)交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻(chè)落(luò)实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主(zhǔ)体归位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别是国有大行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩负起相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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