自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)佛教肉莲是什么踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏佛教肉莲是什么(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出(chū)口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进行库佛教肉莲是什么存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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