今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债权(quán)人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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