金融界4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护境(jìng)内外(wài)投资者合法权益，维护利率互(hù)换市场秩序(xù)，中国人民银行制定(dìng)了《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民(mín)银行(xíng)有关(guān)部(bù)门负责人(rén)表示，未来中国人(rén)民(mín)银行(xíng)将根(gēn)据市场发(fā)展情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交(jiāo)易和清算(suàn)额(é)度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投资者(zhě)提供更加便(biàn)利高效的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面(miàn)情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行(xíng)有关部门(mén)负(fù)责(zé)人就(jiù)《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要(yào)求的境外(wài)投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境(jìng)外央行、国际金(jīn)融(róng)组织、主权(quán)财富基金运用(yòng)人民(mín)币(bì)投资银行间(jiān)市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好境外机(jī)构(gòu)投资者投资银(yín)行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港债券市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》（中国人(rén)民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求、完成银(yín)行间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案(àn)的(de)境外投资者等，可根据《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下(xià)简称《办法》）相关规(guī)定参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)签署的协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署经(jīng)中国(guó)人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当(dāng)将是否(fǒu)签署协议、签署协议类型等(děng)事(shì)项向中国外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行(xíng)间(jiān)市场交(jiāo)易商(shāng)协会正在研究制定(dìng)“互换通(tōng)”衍生(shēng)品协议，待其正式(shì)发布后(hòu)也可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投资者现阶段可(kě)在银(yín)行(xíng)间(jiān)市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要求的(de)人民币(bì)利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的(de)境(jìng)外电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境(jìng)内(nèi)电子交易平台(tái)包括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对手(shǒu)方、交易模式有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认(rèn)可的电子交(jiāo)易平台，受认可的境(jìng)内电子交易平台为中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng)外投(tóu)资(zī)者开展人民币(bì)利(lì)率互换(huàn)交易，“北向互换(huàn)通”参照“债(zhài)券(quàn)通(tōng)”相关安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报价商）与(yǔ)境外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可在中国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易在境内电子(zi)交易平台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认。境外投物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖资者(zhě)可(kě)通过中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可的境外电子交易(yì)平台与(yǔ)境内电子(zi)交易平(píng)台(tái)的连接，向境(jìng)内电子交易平台(tái)发送交易指令，与“互换通”报(bào)价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认(rèn)可(kě)的境内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认(rèn)可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认(rèn)可(kě)的境内(nèi)清(qīng)算机构(gòu)为银行间市(shì)场(chǎng)清算所股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监(jiān)会认(rèn)可的境外清算机构为香港(gǎng)交易所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结算有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称场外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场(chǎng)外结算公司清算会员资格(gé)或作为清算(suàn)客户委托(tuō)场外结算公司综合清算会(huì)员代理清算，并(bìng)与场外(wài)结算(suàn)公司(sī)综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)签订客户清算协议。交易(yì)达成后(hòu)，境(jìng)内外清算机(jī)构(gòu)对交易(yì)进行(xíng)风(fēng)控检查(chá)，对于符合集中清算要(yào)求的交易及时(shí)纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过场外结算公司(sī)或其(qí)综(zōng)合清算会员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构如何进行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算(suàn)机构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方(fāng)建立两个新合(hé)约，以清(qīng)偿买卖(mài)双方(fāng)之间的(de)初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内参(cān)与者(zhě)达(dá)成(chéng)的交易(yì)在(zài)经过上海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算(suàn)公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司于(yú)当(dāng)日将交易(yì)进行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为三个独(dú)立的(de)新(xīn)合约，分别(bié)为境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与上海(hǎi)清算所(suǒ)、上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与境(jìng)内参与者(zhě)之间的合约。境外(wài)与境内参与者之间将(jiāng)不再存在(zài)合同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集中清算的(de)交易(yì)，依照成交双(shuāng)方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答(dá)：在(zài)“互(hù)换通”业务场景下(xià)，上海清算(suàn)所与场外结算公司之间的跨(kuà)境资金(jīn)结算主要通过(guò)人民币跨(kuà)境支付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结(jié)算公(gōng)司可(kě)在(zài)境内银行(xíng)开立人民币(bì)基(jī)本存(cún)款账(zhàng)户和人(rén)民币“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户(hù)收(shōu)支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结(jié)算资金(jīn)、因“互换通”交易(yì)结算需要在(zài)应急情(qíng)况下所(suǒ)融入资(zī)金的本息和费用以及符合(hé)中国人民银行规定的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务(wù)风控方案的一(yī)部分，上(shàng)海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司(sī)将针对双方清算(suàn)所之间的(de)风险敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方向(xiàng)“互(hù)换(huàn)通”资源池(chí)缴纳(nà)担保品，该资源(yuán)池独立于(yú)每一中央对手(shǒu)方从各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用(yòng)于任(rèn)何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向(xiàng)资源池缴纳(nà)的(de)资金存放(fàng)在(zài)以场外结算公(gōng)司(sī)名义(yì)于境外(wài)开立(lì)的“互(hù)换(huàn)通”专用账户(hù)，场外(wài)结算公司向资源池(chí)缴纳的资(zī)金存(cún)放在以上海(hǎi)清算(suàn)所名义于(yú)境内开立(lì)的“互(hù)换通”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方(fāng)清算所之间的风险敞口计(jì)算“互换通(tōng)”资源池要求(qiú)，并通过境(jìng)内外存管银行办理人民币(bì)或外币资金的跨(kuà)境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履(lǚ)行报送义务(wù)。上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管(guǎn)银行应当向人(rén)民币跨境(jìng)收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币(bì)收(shōu)支信息；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的(de)，相关(guān)境内结算(suàn)银行应当进行跨境人(rén)民币(bì)收支信(xìn)息(xī)报送。上(shàng)海清算物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖所、境(jìng)内投资者等相关主(zhǔ)体应当(dāng)按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易和资源池业务由上(shàng)海清算所集中进行国际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境(jìng)内(nèi)投资(zī)者等相关主体进(jìn)行国际收支统计申报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分考(kǎo)虑境外(wài)投资者(zhě)投资(zī)银(yín)行(xíng)间债券市场的(de)情况，初期全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投(tóu)资者通(tōng)过“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”开(kāi)展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿(yì)元人民币（即上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)之间净头寸对应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口(kǒu)上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当(dāng)遵守的人民币购(gòu)售业务相关规定(dìng)具体包括哪些(xiē)文件(jiàn)？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国(guó)人民银(yín)行关于明(míng)确跨(kuà)境人民(mín)币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行(xíng)关于调整人民币购(gòu)售(shòu)业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓宽(kuān)人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境外金融(róng)机构进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)开展人民币购售(shòu)业(yè)务宏观审慎管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人(rén)民币(bì)购售业务管理有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完善人民币购售业务境外参加行(xíng)和境外(wài)清算(suàn)行进入银行间外(wài)汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模(mó)式、产品种类和信(x物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ìn)息报送等相关安排。根据《办(bàn)法》和(hé)人(rén)民币购售业(yè)务管理规定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保(bǎo)与其相关(guān)的境外(wài)投资者在本机构的(de)资金兑(duì)换是基于“北向互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期(qī)或不(bù)再(zài)继续参与(yǔ)的，原则上应当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的(de)境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用外汇(huì)的境外(wài)投资者可在香港结(jié)算行办(bàn)理外汇(huì)资金兑换，香港结算(suàn)行由此所(suǒ)产(chǎn)生(shēng)的头(tóu)寸可到(dào)境(jìng)内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘(pán)。初期，境外(wài)投资(zī)者可选择一家香港结(jié)算(suàn)行办(bàn)理业务。香港结(jié)算行(xíng)为境外投(tóu)资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性审(shěn)核(hé)相(xiāng)关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其(qí)交易到期所得的人(rén)民(mín)币(bì)资金，可继续投(tóu)资，如(rú)用于非“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通过香(xiāng)港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国人民银行认(rèn)可的(de)交易报告(gào)库报告(gào)“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇(huì)交(jiāo)易中心是中(zhōng)国人(rén)民银行认可(kě)的(de)“北向互换通(tōng)”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国(guó)外汇交易中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监管部门可以根据需要向基(jī)础设(shè)施(shī)调取与境外投资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还(hái)会发布相(xiāng)关(guān)配套业务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算机构将制(zhì)订(dìng)配套的(de)业务(wù)规则(zé)等文件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行(xíng)将(jiāng)根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算(suàn)安排(pái)，为(wèi)境外(wài)投(tóu)资者(zhě)提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结(jié)合(hé)各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖