踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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