今年以来(lái)，港股走(zǒu)势可(kě)谓一波三(sān)折，香港恒生指数(shù)涨1.52％希望的拼音是什么至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化(huà)下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金(jīn)（不(bù)同份(fèn)额分(fēn)开统(tǒng)计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，这(zhè)些(xiē)基金(jīn)的港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理(lǐ)在一(yī)季度加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港通基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况(kuàng)排序(xù)，加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金在(zài)一(yī)季(jì)度对(duì)其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观经(jīng)济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造(希望的拼音是什么zào)业生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制(zhì)造(zào)业恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外无(wú)风险利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济(jì)基(jī)金经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济(jì)的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推(tuī)出(chū)人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋(fù)能各(gè)个行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数(shù)字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港(gǎng)基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比仍有一定的(de)增长(zhǎng)，但(dàn)是由于基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行(xíng)业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的(de)估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的压制(zhì)，但(dàn)是(shì)当行业龙(lóng)头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集采的(de)预(yù)期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场(chǎng)向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临(lín)近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢(yì)价均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注(zhù)盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会(huì)：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性(xìng)大、前期降本(běn)增效优(yōu)的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位(wèi)、景气(qì)度(dù)有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预期(qī)的(de)行(xíng)业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机(jī)会，如(rú)通信、石油石化等。

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