本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法yuán)料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态势(shì)，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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