编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一(yī)季报(bào)公募基金披露落(luò)幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季行(xíng)情(qíng)变化以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发(fā)散到(dào)中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手之(zhī)一冯(féng)明远，目(mù)前(qián)在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓(cāng)来看，在他(tā)的成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最(zuì)新季(jì)报中(zhōng)，保(bǎo)留(liú)了上一(yī)季(jì)度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫(xīn)科(kē)技替(tì)换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和(hé)保隆(lóng)科(kē)技，可(kě)以看出其坚守新能源的(de)大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科(kē)技替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是(shì)合成树(shù)脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股(gǔ)价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类(lèi)赛道中(zhōng)龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而(ér)他也一如既往(wǎng)地表示(shì)，会在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(chéng)新兴成长中，前三大(dà)重仓就依次(cì)是(shì)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来(lái)看，消费和(hé)新能源(yuán)在(zài)公募基金组合配置中的(de)压舱石地(dì)位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热(rè)点，公(gōng)募在经历去年的整体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行情确立，但我(wǒ)们认(rèn)为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(dù)的(de)热情(qíng)在某个阶段也(yě)总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最新(xīn)公布(bù)的两只A股基金(jīn)一季(jì)报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其(qí)中除去腾讯(xùn)外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外(wài)，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的(de)一幕也出(chū)现在他管理的易(yì)方达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的(de)一季报(bào)显示，仅是(shì)前(qián)五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时(shí)， 除(chú)去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持(chí)了另外三大(dà)白酒标的(de)。再看另(lìng)外的半壁(bì)重仓(cāng)股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上(shàng)一(yī)季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季(jì)报中也对调(diào)仓思路(lù)有所(suǒ)阐述：“基金在一季(jì)度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三(sān)大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和(hé)地产(chǎn)酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然(rán)是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链(liàn)，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他(tā)对重仓(cāng)表(biǎo)现(xiàn)得(dé)是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十大重仓股的第五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学(xué)替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进(jìn)重仓的前者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年(nián)作为核酸(suān)检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第(dì)三方医学检验及病理诊断(duàn)服(fú)务商，金域医学(xué)近日率先(xiān)推出国内首个国(guó)家(jiā)药品监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新(xīn)能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发(fā)的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年(nián)度业绩快报来看，公司的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块的(de)整体走势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金(jīn)的(de)净值也出(chū)现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而(ér)他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁(níng)德(dé)时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然(rán)上(shàng)述(shù)标的年初至今(jīn)表(biǎo)现一般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年(nián)的投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不少细分(fēn)板块还能维(wéi)持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在当前市值的投资(zī)价(jià)值。或许，新能源行业的(de)终局(jú)如大(dà)部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利(lì)润极(jí)度压(yā)缩(suō)的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公(gōng)司一定(dìng)有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年(nián)内回撤全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依(yī)然首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是完导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(wán)全一致的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然是(shì)半导体公司(sī)圣邦股份，但是(shì)整体新能源的(de)地位(wèi)似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按(àn)照(zhào)保留小(xiǎo)数两位(wèi)来(lái)统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格(gé)菘在基金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进(jìn)行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕(rào)已经建(jiàn)立全球比较优势的高端制造(zào)产业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月(yuè)的(de)中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有(yǒu)的(de)收益(yì)率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一季度(dù)可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代(dài)表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓(cāng)的(de)中字(zì)头(tóu)公司达(dá)到了四家(jiā)。而从(cóng)相关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的(de)发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以(yǐ)及(jí)在(zài)好的(de)公司治(zhì)理加持(chí)下能(néng)够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募中少数(shù)的深(shēn)度(dù)价值。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率全部(bù)超过了(le)10％。以他任职(zhí)回(huí)报(bào)最高的(de)景顺长城能(néng)源基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万股，从(cóng)而使该(gāi)股从上一(yī)季的第三(sān)重仓升(shēng)至第二重仓，不过(guò)中国(guó)电(diàn)信却(què)退出了(le)前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电(diàn)，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相关题材(cái)，对于这样(yàng)的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元，目前其担(dān)任基金经理也接近了(le)13年。当前，其(qí)在管的(de)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)4只，它们(men)分别是(shì)核心竞争力(lì)、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争力为例(lì)，第一季度他在前(qián)十(shí)中调仓了四个(gè)席位(wèi)，其(qí)中(zhōng)新进的公司(sī)半数(shù)为(wèi)中字头(tóu)，它(tā)们就是(shì)中国海油和中国移动，与它(tā)们携(xié)手(shǒu)进(jìn)入的还(hái)有安徽(huī)合力(lì)和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调(diào)整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公(gōng)司基本面，注重公(gōng)司(sī)的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低(dī)的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和(hé)企业盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权(quán)益(yì)市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行(xíng)业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山今(jīn)年业(yè)绩优(yōu)异，特别是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快速(sù)拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了(le)他(tā)的成名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的(de)当季(jì)重仓(cāng)行业风(fēng)格(gé)来(lái)看，除去银河和美生(shēng)活还有较(jiào)强的(de)新(xīn)能(néng)源属(shǔ)性外，其余产品几乎一边(biān)倒地(dì)偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去(qù)用友网络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均已实现了(le)涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是(shì)第一季度新近重仓(cāng)的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办(bàn)公和国(guó)网通(tōng)信。对比来看(kàn)被(bèi)调(diào)出的标的，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基金合(hé)同的配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主要(yào)围绕智慧智联、信(xìn)息技术等(děng)的概(gài)念范畴展开。一(yī)季(jì)度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的(de)配置(zhì)比(bǐ)例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字(zì)经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位(wèi)一度(dù)遭遇非议人物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是(shì)少年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据显示(shì)，年内(nèi)他(tā)所管理(lǐ)的(de)7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的还(hái)是他(tā)的(de)成名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天，而将剩余的(de)八(bā)个席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其(qí)中(zhōng)中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创(chuàng)新(xīn)和消(xiāo)费升级仍(réng)将成(chéng)为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投资机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范(fàn)围内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持(chí)续(xù)增长的消费及(jí)原材料(liào)放(fàng)在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目(mù)前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办(bàn)公(gōng)交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表(biǎo)示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个(gè)股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计(jì)算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相(xiāng)对(duì)低调的领域(yù)也开(kāi)始越发受到明星基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼近15年(nián)半的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目前在(zài)公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上(shàng)一季度没(méi)有(yǒu)单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限(xiàn)后(hòu)，这(zhè)一季(jì)度头三大重仓股竟(jìng)然全部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它(tā)们(men)分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术(shù)和安徽(huī)合力，虽(suī)然去年下(xià)半年(nián)以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上(shàng)在(zài)当季的重仓(cāng)行业中，机械制造(zào)是(shì)仅次(cì)于房(fáng)地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季度(dù)增(zēng)加了(le)工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺(shùn)周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机(jī)械制(zhì)造的(de)兴趣(qù)也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年(nián)报的(de)十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基金的(de)明星(xīng)基金经理陈(chén)良栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城(chéng)科创(chuàng)板(bǎn)两年定开业绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时(shí)间最长的(de)长城新兴产业为(wèi)例，可以看(kàn)到一(yī)季度与众不(bù)同的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其中占据明显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电连技(jì)术、和(hé)而泰、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)都能(néng)被(bèi)划入到消(xiāo)费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了(le)十大(dà)重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年(nián)或明年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触底(dǐ)回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断(duàn)可能对收入(rù)利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的(de)因素。”而种种因素(sù)显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去(qù)库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品(pǐn)推出(chū)或是行(xíng)业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要一(yī)级，军工(gōng)虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而(ér)华夏(xià)的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内(nèi)少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安(ān)全混合为例，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用昊华(huá)科技替代了上一季的(de)新雷(léi)能。从整体10只标的所属细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市(shì)场(chǎng)基金中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备(bèi)龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和(hé)西(xī)部超导(dǎo)替代了(le)前者中(zhōng)的(de)钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业(yè)趋势和高(gāo)增长的细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在(zài)高(gāo)确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力(lì)较高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台(tái)型企(qǐ)业(yè)以及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提(tí)及个股仅为(wèi)举(jǔ)例分析(xī)，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗