近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系>奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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