为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗)。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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