金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步的重要变量。仔细观察日本的经(jīn敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步g)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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