5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关(guān)注度(dù)提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估(gū)值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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