五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了(le)。随着(zhe)经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全(quán)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两球的(de)一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一(yī)定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一(yī)样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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