衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖(t逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的uō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度(dù)年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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