本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)复活的作者是谁，复活的作者是谁科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一(yī)半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的(de)研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业(yè复活的作者是谁，复活的作者是谁)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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