AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸(xī)引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市(shì)公司宣布(bù)试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概(gài)念，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季(jì)报(bào)！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此(cǐ)次(cì)公募基(jī)金(jīn)2023年一季度报(bào)中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价值派(pài)，众多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部(bù)分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写。

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　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写(xiě)道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和(hé)可(kě)持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发(fā)和利用(yòng)等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活方式和(hé)社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发(fā)展，需(xū)要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保(bǎo)数据安(ān)全并防止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应(yīng)对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机遇(yù)，共(gòng)同推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明(míng)确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一(yī)个长期向(xiàng)上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互(hù)联网(wǎng)行业一(yī)样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产业的(de)早期，但(dàn)是我们可以看到(dào)疫情背景下(xià)，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度(dù)融(róng)合，也会(huì)给(gěi)中国公(gōng)司带来发(fā)展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板块的估值都到了(le)历史最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次(cì)利用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能完成(chéng)季(jì)报，也显示出(chū)人工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心(xīn)一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一(yī)言(yán)能力，致力于创新投资(zī)者关系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能(néng)成为一(yī)季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康威视、金山(shān)办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我们(men)认为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的(de)机(jī)会(huì)，特别是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理明确(què)看好人(rén)工(gōng)智能带来(lái)的投(tóu)资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当(dāng)时基本处(chù)于估值、机构持(chí)仓的(de)历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他(tā)认(rèn)为，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年一(yī)季度的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为(wèi)代(dài)表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏(péng)等(děng)也表示，未(wèi)来，毫(háo)无(wú)疑(yí)问人工智能和可再生能(néng)源将构成未(wèi)来社会的基石(shí)。在(zài)当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)的挖掘(jué)。澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季(jì)度也(yě)进(jìn)行(xíng)了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例(lì)，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业(yè)的原因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于(yú)对未来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据(jù)成为新的生产要素(sù)，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于全要(yào)素(sù)生产率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能(néng)传统行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层(céng)的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样化的(de)行(xíng)业(yè)应(yīng)用等(děng)，这是(shì)一(yī)个系统性(xìng)工程，产(chǎn)业空间(jiān)较(jiào)大、持续时(shí)间较(jiào)长，是(shì)未来具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总(zǒng)经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一(yī)季度继续调整了行业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大金(jīn)融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了人工(gōng)智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并(bìng)未加(jiā)入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的(de)科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的(de)成功，这一成功比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次(cì)的人工智能(néng)的(de)应(yīng)用领域(yù)得到了极(jí)大(dà)的拓展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属(shǔ)于(yú)科技史上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来(lái)多(duō)个行(xíng)业(yè)将极大受益于(yú)这(zhè)一技术的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这一领域的(de)研究和投资。匚字旁的字有哪些，区字旁的字>

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值匚字旁的字有哪些，区字旁的字投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对(duì)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)的布(bù)局。他表示，除复合国(guó)家(jiā)安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)大模(mó)型(xíng)技术(shù)，有望开启新一(yī)轮(lún)的科技(jì)创新周期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的(de)需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行(xíng)业的(de)部分成长(zhǎng)股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他注(zhù)意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及(jí)医药板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对(duì)能(néng)源(yuán)板块(kuài)机会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经站在新(xīn)一轮(lún)科(kē)技浪(làng)潮带来(lái)的全(quán)球繁荣(róng)的(de)开端。作(zuò)为成长投(tóu)资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局了不(bù)少人工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配(pèi)置(zhì)大(dà)概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在(zài)银(yín)华心(xīn)怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰(tài)资(zī)管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容(róng)易(yì)让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里的难(nán)题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价(jià)格(gé)买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们的投资目标(biāo)。

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