芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国民(mín)经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天trong>一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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