今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zh国家常务委员7人，国家常务委员7人简历ǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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