“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发达经济(jì)体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口增(zēng)速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观(guān)察的(de)中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致(zhì)港口数(shù)据与(yǔ)实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越南出口增速与中(zhōng)国出口(kǒu)基本保持统一(yī)趋势，但由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变化(huà)背景下(xià)，传统观察框架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在(zài)于(yú)“一带一路”国家。除低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍(réng)是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反(fǎn)映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累(lèi)，而聚(jù)光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定外(wài)贸(mào)上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那么如何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些(xiē)国家的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)总(zǒng)出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少(shǎo)的进口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一路”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百分点攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们(men)对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根(gēn)据(jù)预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平(píng)减指数同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国(guó)进口的数据和中国向各国(guó)出(chū)口的数(shù)据存在差异（无论(lùn)是绝对量还(hái)是(shì)增速），有时这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言(yán)中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会(huì)更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年(nián)、也(yě)可能在(zài)明(míng)年攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别，若后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国出口的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中国(guó)出口的(de)拖累不足。

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