自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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