周一(yī)的股市震荡翻(fān)红，上周(zhōu)股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借道股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元(yuán)；而上周(zhōu)5个(gè)交易日市场总体下跌期间，资金更是(shì)净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式，在股市大(dà)幅下挫的时(shí)刻(kè)再(zài)度(dù)显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看(kàn)好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度(dù)吸引资金追逐(zhú)；净流出(chū)方面，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资(zī)金出现(xiàn)短期避险，但鉴于(yú)多数标的估值(zhí)仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近(jìn)40亿元

　　科(kē)创50、上(shàng)证50净流入资金居前(qián)

　　上周五股市大(dà)跌(diē)，当日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿份(fèn)，以区间(jiān)成交均(jūn)价测算，当日净流入(rù)资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市调整期(qī)间，资(zī)金更是净买(mǎi)入220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的(de)特点。

　　从资(zī)金(jīn)净买入排行(xíng)看，截至上(shàng)周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资(zī)金(jīn)居前，都超(chāo)过11亿元(yuán)。宽基指数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易(yì)方(fāng)达和嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富国上证(zhèng)指数(shù)ETF等产品，净流入(rù)资金也位(wèi)居前列。

　　而(ér)从5月15日收(shōu)盘(pán)股市表现看，科(kē)创50、上(shàng)证50、沪深300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了(le)不错的回报。周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少p>

　　行业或主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为(wèi)资(zī)金(jīn)净(jìng)买入的(de)榜首，单(dān)日(rì)净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值(zhí)低位的(de)医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品(pǐn)也位居净流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇高(gāo)位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市买入，不过目前游(yóu)戏ETF今年(nián)还(hái)有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然(rán)有(yǒu)资(zī)金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向情况，一(yī)位公(gōng)募(mù)股票权益基金经(jīng)理表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋势(shì)，但耐用(yòng)品复苏(sū)的空间(jiān)受限、出口下行(xíng)及地产销售恢复疲软(ruǎn)将(jiāng)驱动(dòng)市场展现出更多结构性机会。不(bù)过，在(zài)短期市场炒(chǎo)作热(rè)度回落，波动(dòng)率(lǜ)偏(piān)高的情(qíng)况下(xià)，资金可能(néng)更(gèng)青(qīng)睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深300指数等来(lái)跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分(fēn)析，由(yóu)于(yú)近日以游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调整(zhěng)，主因是(shì)前(qián)期炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但从长期看，资(zī)金还(hái)会(huì)长(zhǎng)期关注(zhù)数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调(diào)整下来(lái)的行业，可能会继续受(shòu)到了资金的关注(zhù)。

　　也有周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少行业(yè)机构认为，近期上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青(qīng)睐，可能(néng)与看好“中特估”长期(qī)投资(zī)价(jià)值有关。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大(dà)金融(róng)、大基建等权重(zhòng)股高位调整，上周沪指下跌。前期部分(fēn)板块短期上冲(chōng)较快，导致博弈资(zī)金出现(xiàn)分(fēn)歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部出现分(fēn)化，获利兑现需(xū)求叠加经济数据(jù)不(bù)及预期，权重板块回调带动大盘(pán)指数回落。

　　不(bù)过，民生加银基(jī)金认为，从长远看(kàn)，“中特(tè)估”或有望(wàng)引领低(dī)估(gū)值央企(qǐ)的价值重(zhòng)估，有基本面支撑的低估值(zhí)央企(qǐ)或有望受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中特(tè)估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部(bù)分(fēn)传统行业国央(yāng)企的严重低配(pèi)和低估(gū)。而在这种大幅低估和(hé)低配(pèi)背(bèi)景下，部分企业(yè)因为自(zì)身(shēn)经营改善、高(gāo)股(gǔ)息水平等特征(zhēng)，使得(dé)其估值修复成为了(le)可能(néng)。虽然(rán)经过前期反弹，大(dà)金融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短期表现存(cún)在剧烈波动(dòng)可能(néng)；从中期看，整(zhěng)体大金融(róng)当前估(gū)值仍旧处于中低水平，部分个股尤其(qí)是基(jī)本面(miàn)明显改(gǎi)善的个(gè)股，仍旧有(yǒu)估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具吸引力(lì)

　　在上周(zhōu)下跌的A股市(shì)场中，股(gǔ)票ETF整体(tǐ)呈现“越跌(diē)越买”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出(chū)净流出资(zī)金。但也有部(bù)分短(duǎn)期涨(zhǎng)幅(fú)偏高(gāo)、短期(qī)行情板块(kuài)，以及(jí)部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿(yì)元，为单日之(zhī)最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日(rì)净流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽(kuān)基指数中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创(chuàng)业(yè)板50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出(chū)现净流(liú)出(chū)，而今年(nián)涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基建(jiàn)板块受(shòu)益于“一带一(yī)路”板块前期涨幅(fú)较(jiào)大，有调整(zhěng)要求，可能会受(shòu)到(dào)获利(lì)盘(pán)的短期卖出。不过(guò)，从长期看(kàn)，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板块的(de)整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流(liú)出的证券保(bǎo)险(xiǎn)板块称，一季报陆续披露(lù)，非(fēi)银金融(róng)业绩超(chāo)预期(qī)，证券板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异(yì)化(huà)最低结算备付金缴纳比例(lì)机制(zhì)引(yǐn)入，证券(quàn)公司保证金比例(lì)下调，经济(jì)温和(hé)复苏下(xià)行业景气度有望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报(bào)净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品力实(shí)现(xiàn)了(le)一定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端(duān)或有望维持较高增速。

　　而(ér)针对电力板块(kuài)，民生加银(yín)基(jī)金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受上年同期(qī)低(dī)基(jī)数等因素影响，预计今年二(èr)季度电力消费增速将有望回升(shēng)。在(zài)电(diàn)力市(shì)场化改革的持续推进下，电价趋(qū)势有望稳(wěn)中小(xiǎo)幅上(shàng)涨，电力现(xiàn)货市场(chǎng)和(hé)辅助服务市(shì)场机制有(yǒu)望持续推广，容量补偿电价(jià)等机制或有(yǒu)望出台(tái)。

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