本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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