大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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