本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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