昨夜，据(jù)路透(tòu)社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债务上限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和(hé)投票的法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的(de)精简协议。另(lìng)一位消息人士称，预(yù)计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可(kě)自由支(zhī)配开支的(de)最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可自由支(zhī)配支(zhī)出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员(yuán)表示不应(yīng)该(gāi)削减(jiǎn)这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的(de)六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面会议不太可(kě)能采取新的(de)措(cuò)施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油价格(gé)到2023年(nián)底(dǐ)将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济形势(shì)的评(píng)估。美国加(jiā)息阻碍(ài)了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联(lián)储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次(cì)会(huì)议中(zhōng)美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由(yóu)于(yú)美联储加息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模(mó)，一日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预(yù)计第二财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极(jí)度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达(dá)从(cóng)全球(qiú)企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持(chí)续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，近期黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下(xià)跌是(shì)宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续(xù)加息的可(kě)能性(xìng)，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近期(qī)美元(yuán)指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一(yī)定(dìng)压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的(de)后(hòu)劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并(bìng)无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随(suí)着成本(běn)端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有(yǒu)很强的(de)减产动力(lì)。在行业利(lì)润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热轧(yà)产(chǎn)量甚(shèn)至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原(yuán)料成本持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材需(xū)求也(yě)已临近淡季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗　建信期货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循(xún)环，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距(jù)离(lí)此前预期有较大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶(jiē)段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政策(cè)也进一步(bù)压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数(shù)据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势(shì)，中期(qī)有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的(de)问题：一是(shì)高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能会(huì)大幅下(xià)滑；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比(bǐ)较(jiào)有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是(shì)否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空(kōng)可能(néng)来自(zì)海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压(yā)力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在(zài)7月的半年(nián)度(dù)经(jīng)济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立需要黑(hēi)色商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流(liú)矿发货均(jūn)出现下降。不过目(mù)前(qián)焦煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改善市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的(de)负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样(yàng)的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的(de)是，在期(qī)货价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀告(gào)诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库(kù)存(cún)和(hé)钢材社会库(kù)存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政策面(miàn)和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济(jì)政策效果(guǒ)或将在下半年显(xiǎn)现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及国内(nèi)外(wài)价差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来(lái)2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难(nán)以恢(huī)复至今年(nián)4月(yuè)中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但(dàn)中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出(chū)现阶段反弹。

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