AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理(lǐ)尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是(shì)价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短期(qī)人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文中表示(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规和(hé)伦(lún)理准则，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全(quán)并(bìng)防止滥用。在(zài)应对挑战的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能带来(lái)的(de)机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专(zhuān)门(mén)谈及，一季度进行了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的(de)核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法(fǎ)。说到数(shù)字化时，表示其本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传(chuán)播(bō)的效(xiào)率(lǜ)，这是一个(gè)长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业(yè)一样(yàng)大规模的(de)产业(yè)。在中(zhōng)国，依然(rán)处于(yú)产业的早(zǎo)期(qī)，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来(lái)越意(yì)识到数字化的重要性。而此轮(lún)数字(zì)化将会和(hé)人工智能深度融(róng)合，也会(huì)给中国公司带(dài)来发展的机(jī)会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念此次是基金经理首次(cì)利用人(rén)工智能(néng)完成季(jì)报(bào)，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教育基地(dì)宣布成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投(tóu)教基地也将(jiāng)通过(guò)百度智能云接(jiē)入文(wén)心(xīn)一言能(néng)力，致力于创新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选择了积极(jí)参与布局(jú)，其中(zhōng)，除了(le)科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒(méi)互联网(wǎng)行(xíng)业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看(kàn)好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信息、生命。从(cóng)而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之(zhī)后(hòu)，竞(jìng)争力会(huì)重新(xīn)成为(wèi)最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确(què)看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基(jī)金经理陈涛在去(qù)年下半(bàn)年开始(shǐ)增持(chí)软件，当时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标(biāo)国(guó)际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革(gé)机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技板块(kuài)内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构成(chéng)未来社会的(de)基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人(rén)工智能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是(shì)积极的一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，他(tā)所管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选(xu却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ǎn)和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合(hé)宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体(tǐ)现了(le)对(duì)人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生(shēng)活在一季度(dù)也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变(biàn)，数据成(chéng)为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业(yè)应用(yòng)等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的(de)行业之一(yī)。”莫(mò)海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工智能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产业(yè)趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在(zài)一(yī)季报(bào)中表达了(le)对人工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域(yù)的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型(xíng)路线的成功，这(zhè)一(yī)成(chéng)功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工(gōng)智能(néng)的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极大(dà)受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的(de)看好，但(dàn)他的(de)基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可(kě)控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科(kē)技创新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能(néng)源板块的非(fēi)理性行为，就如同(tóng)去年三季(jì)度半(bàn)导体及医(yī)药板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了(le)难(nán)得的机会。“我们(men)这时反而(ér)应该加大对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长基(jī)金(jīn)经理(lǐ)孟夏(xià)虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术(shù)要素(sù)革命，或许我们(men)已经站在新一(yī)轮科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会(huì)努力在火热的行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季度布(bù)局了不(bù)少人工智能相关的标的，在(zài)一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配(pèi)置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过了40％。当然(rán)市(shì)场中有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表(biǎo)了(le)主线行情的确(què)立，但我们(men)还(hái)是认(rèn)为太(tài)阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年初是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标。

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