在华尔街经济学家(jiā)和央行官员争论(lùn)美国经(jīng)济是否(fǒu)以及(jí)何时(shí)会陷入衰退(tu太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ì)之际，大型基(jī)金(jīn)经(jīng)理太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗们(men)并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来(lái)越(yuè)多的专业选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行等对(duì)经济敏感的股票中(zhōng)撤出，转而投资(zī)公用事业和基本消费品等在经济低(dī)迷(mí)时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股(gǔ)票的比例降至至(zhì)少2012年以来(lái)的最低水平(píng)。对于只做多的基(jī)金(jīn)经理来说，他们(men)对周期性公司(sī)(这些公司的(de)命(mìng)运取(qǔ)决于商业周(zhōu)期的起伏)的相(xiāng)对敞口接(jiē)近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突(tū)显了主动(dòng)投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美(měi)股从去年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银行(xíng)策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的(de)比例(lì)降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏好与去年(nián)不同，当(dāng)时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期股。这(zhè)一立场表明，人们相信美联储有能力通过积(jī)极(jí)的(de)抗通胀行动实现软着(zhe)陆(lù)。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位(wèi)数据进一步(bù)证明，专(zhuān)业人士(shì)持续(xù)看空(kōng)股(gǔ)市。在美(měi)国银(yín)行(xíng)4月份对基金经理(lǐ)的最(zuì)新调查中，现(xiàn)金持有量保持在较高水平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的(de)任何时候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃(táo)离时，只做多(duō)的基金被(bèi)迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与基于图表信号配置资产的计(jì)算机(jī)驱动策略形(xíng)成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳(wěn)步上涨和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基(jī)金和波动(dòng)性目标基(jī)金(jīn)等系(xì)统性资金管理公司(sī)近(jìn)几个月(yuè)增加了股票持有量。

　　德意志银行的(de)投(tóu)资者仓位模型最能说明这种分(fēn)歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续抢购(gòu)股票，而自由(yóu)裁量投资(zī)者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年(nián)股市反弹(dàn)的很大一部分归因于那(nà)些对价(jià)格不敏感的量化投资(zī)者(zhě)，他(tā)们(men)别无选择，只能在(zài)股价上涨时(shí)买入股票。看(kàn)空者还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不(bù)可持续的。由于标(biāo)普500指数几次突(tū)破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺(quē)乏(fá)动能可能会限制量(liàng)化基金(jīn)的需(xū)求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化(huà)基(jī)金改变(biàn)路线(xiàn)，并(bìng)退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济(jì)数据和(hé)企业财报也(yě)提(tí)振股市。尽(jǐn)管各(gè)公司在本(běn)财报(bào)季的(de)业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这还不足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连美(měi)联储官员也预测今(jīn)年晚(wǎn)些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济(jì)衰(shuāi)退做准备而采(cǎi)取防(fáng)御措施，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行业往(wǎng)往在衰退前的(de)6个月(yuè)内表现优异。直到真(zhēn)正(zhèng)的经(jīng)济衰退到来，防(fáng)御性股票才开(kāi)始大放(fàng)异彩，尽(jǐn)管(guǎn)它们的领先(xiān)地位通常会在下(xià)行周期(qī)结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计，美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)将从(cóng)第三季(jì)度开(kāi)始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗