总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

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　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。