今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流t: 24px;'>大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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