本轮新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂覆三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收入和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供(gōng)规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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