踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十(shí)大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度(d伊拉克是不是被灭国了ù)“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造(zào)车新势(伊拉克是不是被灭国了shì)力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(g伊拉克是不是被灭国了ǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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