英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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