自4月下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次>

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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