美(měi)东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。 小舞去掉所有衣服是什么样子的

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不确定(dìng)性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继(jì)续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是(shì)否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观(guān)点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月(yuè)份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业(yè)危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会(huì)在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。小舞去掉所有衣服是什么样子的麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实(shí)可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台(tái)和大(dà)型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收(shōu)涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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