美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要进(jìn)一步360借条是正规的吗(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前景的(de)不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据(jù)的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的(de)还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市(shì)场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工(gōng)具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行(xíng)业压(yā)力导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出(chū)现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了(le)美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的(de)开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.360借条是正规的吗2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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