在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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