海通(tōng)策略(lüè)认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润(rùn)向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造(zào)盈(yíng)利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经济归(guī)母(mǔ)净利单(dān)季同比已经开始回(huí)升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导(dǎo)体材(cái)料(liào)和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历受益于(yú)储能(néng)的快(kuài)速发(fā)展。

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