财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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