投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟(wěi)达(d小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污á)或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污)仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基(jī)本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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