金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对(d香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年uì)国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年>

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日(rì)本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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