5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市(shì)场估(gū)值(zhí自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查)体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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