中国金融1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的(de)摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商(shāng)面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来(lái)看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题(tí)，9家共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和(hé)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来(lái)的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时(shí)间不长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员(yuán)工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资股(gǔ)东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互(hù)联互通全球存(cún)托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财(cái)务业绩(jì)受到上述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对(duì)公(gōng)司持续经营(yíng)能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB(shǐ)得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过1家。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式(shì)，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京(jīng)高华(huá)完(wán)成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提(tí)供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私募股(gǔ)权基(jī)金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为客(kè)户(hù)提(tí)供直接(jiē)对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景的(de)券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平(píng)台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富(fù)管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客户(hù)全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和(hé)财(cái)富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放(fàng)的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立申(shēn)请仍处于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获(huò)第(dì)一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会(huì)满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发(fā)展前景。近年(nián)来中国(guó)资(zī)本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带(dài)来(lái)了通(tōng)过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变(biàn)。

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