穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼-绿茶通用站群

穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确(què)定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借精(jīng)准的(de)产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼绩增长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼duān)零售环节(jié)，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优(yōu)化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。