自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科(kē一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤来拐点。

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