为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股价、集中抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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