今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产(ch乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲ǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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